今日继续探讨「量平」，除了上回讲解的「量平价平」，还有另外两种情况，分别是「量平价升」，就是当价升而量见持平，代表未能吸引投资者积极地吸纳股份，股价续升缺乏动力，升势难以保持。这是股价出现「干升」的状态，我们并没有追入的诱因；而对于早已持货者，则可继续观望。毕竟股价仍在上行，毋须急于离场，可于考虑分批出货，不妨分两至三进行。

　　诚如上回以长和 (00001) 作例子，于2020年7月15日至9月3日为「量平」状态，历时约一个半月，可见保守而论，「量平」状态应持续不少于三周，所以可考虑以每周沽出一部分股份的离场策略。例如是勇利投资 (01145)，于2021年2月25日至3月12日成交量为「量平」状态，而于2月24日和3月12日收市价分别为0.380和0.520元，约半个月累升廿六个价位，期内历时十二个交易日，平均每日约升两个价位，确认是「量平价升」的「干升」状态。

　　由于从3月9至12日连续四日收高于0.500元，对于「毫股」而言属于「大位」，为跳价变化的其中一个分界，于0.500元升跌一个价位相对为0.005和0.010元，按常理此股价水平会见不少沽压，难以企稳在0.500元，反观实况却见企稳，暗示有强劲买盘全然消化沽压。参考月线图，股价已升至2018年8月水平，月结收报0.520元，与今年3月12日收市价相同。参考该月股价介乎0.500至0.720元，故不排除于2021年3月 (撰文日期为2021年3月13日) 股价会上述0.700元水平，相对0.520元的潜在升幅逾三成四。

　　有了上述预算，配合分三注的离场策略，于0.500元水平沽出第一注后，可于0.600元和0.700元水平分别沽出第二注和第三注。除了技术分析，还应留意其每股合理值，截至2020年6月底资产净值约4,224万美元，相对当时已发行股数约5.49亿股，每股净值折合为0.6002港元。若计及于今年1月4日完成的供股，每股净值降至0.3618元，以及同月21日发布的盈利警告，预算每股净值进一步下调至0.3448元。

　　参考过去五年 (2016至2020年) 之市账率平均值为1.90倍，相对0.3448元之每股合理值为0.650元，所以当股价升破0.600元时，持货者已应有所戒心。从以上例子，可见衡量股价走势不单只是技术分析就能办到，还要配合基本分析方能成事。本身偏离了合理值的股价升势，加上缺乏股价上扬动力的「量平」状态，意味着升势存在随时崩溃的风险。故此按以上分析，于0.500和0.600元水平沽货后，只剩下1/3的注码博股价升至高于合理值的0.700元水平，属于投资者可承受的风险。

　　看了「量平价平」和「量平价升」后，余下便是「量平价跌」，当价跌而量见持平，表示正在陆续有投资者离场，股价跌势仍会持续一段时间。对于未有进场的投资者，因着股价下行风险为高，于股价未见跌至横行状态前，都不宜进场。至于已持货者，面对如此股价「阴跌」格局，则应及早离场。

（文章来源：凤凰网港股）