2020年7月10日，国内第四家股份制商业银行理财子公司信银理财在上海开业揭牌，资本金50亿元。信银理财紧抓长三角一体化战略，在产品体系规划上，将以货币、固收类产品为基础，重点研发多资产、权益类产品，逐步发展至固收、权益、多资产的“一体两翼”布局，最终达到“三架齐驱”的产品目标。

　　一、 信银理财产品发行情况分析

　　信银理财开业至今，共发行理财产品81款，以四大“象”——“固盈象”、“安盈象”、“多彩象”、“超享象”和“私享恒盈”为主，其中主要产品“固盈象”又分为添利宝定开、月月盈、月月利、和信等子系列。目前已发行产品均为净值型产品，产品类型涵盖现金管理类、纯固收类和“固收+”类。

　　(一)产品投资期限覆盖全面，以中长期为主

　　信银理财产品的投资期限覆盖全面，以中长期产品为主，期限6个月以上产品发行量为52款，占总体比重为64%。从开放类型看，已发行理财产品中有18款为封闭式，68款为开放式，开放式产品中64款半开放式，4款全开放式，开放式产品占总体比重为84%。

图表1:信银理财已发行产品投资期限分布(款)

图表2:信银理财已发行产品开放类型分布(款)

数据来源：普益标准

　　(二)产品风格稳健，固定收益型产品为主，混合和权益产品同时布局

　　信银理财已发行产品类型多样，以固定收益型产品为主，共发行69款，占总体比重为85%，混合型和权益型产品分别发行10款和2款，分别占总体比重12%和3%。从产品风险等级来看，以稳健型产品为主，共发行62款，占总体的77%，谨慎型、平衡型和激进型分别发行3款、14款和2款，分别占总体的4%、17%和2%。

图表3:信银理财已发行产品投向分布(款)

图表4:信银理财已发行产品风险等级分布(款)

数据来源：普益标准

　　二、 信银理财产品体系与特点分析

　　信银理财目前已形成三大业务领域、七个风险等级、十个产品创设团队、十二条基本产品线加四种投资顾问服务的“371016”布局，打造风险收益特征鲜明、具有阶梯层次的产品网路，通过货架式的开放沟通机制，为投资者提供信息透明、共享的选择平台。

　　在产品体系规划上，信银理财将以货币类、固收类产品为基础体系，重点研发多资产、权益和工具类产品，逐步发展至固收、权益、多资产的“一体两翼”布局，最终达到“三架齐驱”的产品结构目标。

图表5:信银理财产品体系汇总

资料来源：公开资料，普益标准整理

　　三、 信银理财特色产品分析

　　在低利率以及我国资本市场融资结构由间接融资向直接融资转型的背景下，为满足各类投资者的风险偏好，理财产品应更关注多资产投资策略，进行产品创设，利用不同资产的组合，有效分散投资风险，提高收益。

　　积极布局多资产投资策略体系。信银理财通过“量化打底、基本面中观切入”加强权益投资能力建设，当前已包括宏观动量、灵活配置、量化增强、定增策略、股票指数、商品及衍生品指数等多项不同策略的投资产品。

　　其中多彩象系列是代表产品之一，通过固收打底，优选权益，衍生品对冲的方法进行大类资产配置，分散风险、增厚收益。该系列产品存续期间可投资80%-100%债权类资产(其中非标类债权不高于49%)、不高于40%商品及金融衍生品类资产、不高于20%权益类资产。

图表6:信银理财多彩象稳健多资产一年定开6号理财产品要素

资料来源：理财产品说明书

　　产品投资策略：固收为主体，兼顾权益与衍生品，增厚收益，平滑波动。信银理财多彩象稳健多资产系列产品通过综合分析经济形势、货币政策、利率走势、行业状况、信用风险等因素，自上而下，立足于经济周期的不同阶段，判断利率趋势及行业趋势，并结合内部信用评级制度，分析企业的市场地位、管理水平、发展趋势和财务状况等重要投资依据进行投资决策。同时，产品根据内部分析判断，在固收类资产、权益类资产以及其他类资产之间进行动态配置，以抓住行情的变化趋势，平滑波动、降低回撤、提高产品收益，为客户提供更加舒适的持仓体验。

（文章来源：普益标准）