昨日，由郑商所、中国原油和化工协会一同举行的2021中国化工产业(衍生产品)交流会在杭州市举办。大会上，中国社会科学院全球经济与政冶研究室研究者、是社会经济发展调研室负责人徐奇渊觉得，将来一年大宗商品市场价格或将决策于中美两国之间货币政策和十年期国债年利率行情，价格行情的驱动器要素将大量地趋向于肺炎疫情后全世界中央银行的“加水”节奏感。

　　谈起大宗商品市场价格时，徐奇渊觉得，2020年1月份至今，中国大宗商品价钱包含豆柏、铜等种类都展现一波显著的下降；另外，利率层面，美金由弱强大，人民币升值工作压力减轻逐渐相对性平稳，而美国十年期国债回报率则迅速升高，现阶段保持到1.7%的水准，对高公司估值、高回报的Nasdaq销售市场和中国创业板市场组成了使用价值重归，这两个销售市场展现持续下降的行情。

　　“以上三条不一样的逻辑性一同偏向全世界货币宽松或将在今年下半年逐渐完毕，另外，全球疫情造成 的经济刺激方案也很有可能在未来一年内完毕。”徐奇渊讲到，一方面，2020年全世界由于肺炎疫情发布的规模性经济刺激方案造成 以往一年大宗商品价格行情显著升高，中国早已自上年三季度宏观经济政策稳中有进以后即逐渐调节货币政策，持续数次明确提出M2要和名义GDP增长速度相符合，事实上早已逐渐迟缓地撤出肺炎疫情造成 的货币政策，从而保持相对性稳定的货币政策，这也是一季度大宗商品价钱下降的一个逻辑性；另一方面，美国国债十年期回报率的回暖对大宗商品、Nasdaq销售市场及其中国创业板市场组成工作压力。美十年期国债的增长的趋势很有可能会保持一段时间，中国与美国价差早已从250个基准点变小至140个基准点上下，中国与美国价差的变小和全世界资产排出等工作压力或将在一定环节内再次危害大宗商品市场价格。

　　对于此事，徐奇渊剖析道，从之上2个逻辑性能够 看得出，一方面中国货币政策的提早转为和美联储会议更快将在2020年半年度撤出QE的预估，都是在以往两月明显施压大宗商品价钱下降；另一方面，当今美国接种疫苗率早已达到45%，伴随着美国2020年三季度经济发展修复常态及其欧洲经济2020年修复常态，大宗商品价钱将多元回归股票基本面。

　　另外，宏观经济政策对大宗商品市场价格的危害也得分离看来。他觉得，一方面美国财政局刺激性现行政策推高美十年期国债回报率的回暖，抑制大宗商品总需求；另一方面，美国财政局刺激性现行政策也会提高美国和中国中国要求，从而很有可能带动大宗商品市场的需求，造成 价钱回暖。因此在分辨市场价格时还必须融合产品本身的供求和货币政策等好几个要素。

（文章内容来源于：期货交易日报）