小镇诗人

　　水皮杂谈一家之言兼听则明偏听则暗

　　美国股市4月1日再创历史新高，标普500指数史上首次升破4000点大关。在过去约一年时间里，作为美股大盘指数的标普500指数从低点飙升了超过80%。

　　随着美债收益率回落，大型股科技股多数上扬，纳指涨幅超过1.7%。在美国总统拜登宣布拟推行规模高达2万亿美元的基建计划后，市场风险偏好也获得一定提振。

　　标普500指数首破4000点

　　当地时间4月1日，美股周四高开高走，三大指数集体收涨。截至收盘，道指涨0.52%，报33153.21点；标普500指数涨1.18%，报4019.87点；纳指涨1.76%，报13480.1点。

　　其中，标普500指数创盘中与收盘历史新高，史上首次站上4000点大关，相较2020年3月的低点涨幅约为83%。道指收盘点位距离创历史新高也仅差不到20点，纳指收盘点位相较历史最高点低约5%。

　　随着美债收益率回落，大型科技股多数上扬。苹果和Facebook股价涨幅在1%左右，微软、亚马逊股价均涨超2%，谷歌、奈飞股价涨逾3%。但特斯拉股价高开低走，小幅下跌了0.9%。10年期美国国债收益率周四下跌了7个基点至约1.68%，在上周该基准一度达1.77%，创14个月新高。

　　中概股涨跌不一，阿里巴巴股价收跌1%，拼多多涨7.5%，京东微跌0.02%，百度涨约1%，网易涨超3%，贝壳涨近7%，腾讯音乐跌近2%。蔚来、理想、小鹏三大新能源汽车股集体上涨不到2%。

　　美国劳工部周四公布数据显示，截至3月27日当周首次申请失业救济金人数增至71.9万人，环比增加6.1万人，不及市场预期。但美国供应管理学会（ISM）同日公布的数据显示，受新订单强劲增长推动，3月份美国制造业采购经理人指数（PMI）环比跳升，从2月份的60.8点升至64.7点，是1983年12月份以来最高水平，显示出美国经济正有力复苏。

　　值得注意的是，周五美股将因耶稣受难日假期而休市，但关键的3月非农就业数据将正常发布。道琼斯数据显示，经济学家预计3月份将增加63万个工作岗位，美国失业率将从6.2%降至6%。

　　拜登要砸2万亿搞基建

　　拜登拟推行规模高达2万亿美元的基建计划令市场风险偏好获得提振。当地时间3月31日，拜登在美国工业重镇匹兹堡发表讲话，公布了规模超2万亿美元的基础设施建设计划，称该计划将给美国带来上千万个就业机会。

　　据中新社报道，拜登表示，新冠疫情已夺去美国约55万人的生命，这一数字超过了一战、二战、越南战争、“9·11”恐怖袭击的美国罹难人数总和。与此同时，上千万的美国人处于失业状态，“我们需要行动起来，去保证就业、拯救企业、挽救生命”。

　　拜登公布的“美国就业计划”预计将在8年内提供约2.2万亿美元的基础设施投资，用于道路、桥梁、宽带、电网、保障性住房、制造业等方面的建设。

　　据中信证券梳理，该计划包括传统交通基础设施建设（投资规模约4500亿美元）、房屋建筑修建改造（约3500亿美元）、振兴制造业与研发（4800亿美元），电动汽车产业投资和清洁能源采购（约2200亿元美元），新兴技术及配套（4100亿美元）。

　　其中，投向电动汽车产业的资金大约有1700亿美元，包括对消费者购买电动车的补贴税收优惠，建立50万个电动汽车充电站，5万辆公共汽车的柴油车替换成电动车相关费用。

　　受此影响，美股充电桩概念股周四大涨，ChargepointHoldings收盘涨超11%，TPGPaceBeneficial涨近4%。BeamGlobal与BlinkCharging盘初也一度大幅飙升，但收盘涨幅大幅缩窄或转跌。

　　需要注意的是，有分析人士指出，拜登的基建计划在国会必将遭到共和党的阻挠，最终能否得到国会批准依然是未知数。此外，该投资会否增加美国乃至全球经济金融风险，都将是拜登政府需要回答的问题。

　　2万亿美元从哪里来？

　　2万亿美元，大约是美国年GDP的十分之一。这笔巨款从哪里来？拜登目前的主要计划是加税，且针对的主要是富有群体和企业。但一些分析人士认为，此举可能会对美股企业盈利造成压力，尤其是科技股。

　　具体来看，拜登税收计划包括将公司税率从21%提高到28%；收入超过40万美元的个人，所得税率从37%提高到39.6%；对于年收入超过100万美元的家庭，提高其资本利得税税率；对40万美元以上的收入征收12.4%的工资税等。

　　有意思的是，拜登的加税计划引发了美国前总统特朗普的不满。曾推行大幅减税的特朗普，31日在社交媒体上指责拜登将公司税上调7个百分点的计划，称其将“美国优先”改为“美国最后”。特朗普称，加税将会“把数千家工厂、数百万个工作岗位和数万亿美元”送到海外。

　　民生证券分析表示，加税政策具有两重意义：一是为基建计划筹措可用资金，减少财赤字；二是缩小贫富差距。若拜登的税收计划均能得以实现，未来十年美国财政收入预计将累计增加3.35-3.67万亿美元，这将有效缓解美国财政赤字压力。在拜登新税改方案的影响下，增加的税负将落在高收入家庭身上。收入排到全美前1%的高收入者的税后收入将减少13-17.8%。

　　民生证券同时认为，拜登加税措施对美国经济在中短期和长期将呈现不同影响。中短期来看，加税能为基建项目提供有效资金，叠加消费的增加，共同带动美国GDP增速的走高，并改善巨额财政赤字。长期来看，加税计划会适度放缓美国经济增长步伐，并有可能导致部分企业将业务迁出美国本土。而对市场而言，提高企业税率将对美国科技股形成抑制。