3月制造业PMI较2月上升1.3个百分点到51.9%，连续13个月位于荣枯线以上。3月中国非制造业商务活动指数为56.3%，较2月大幅提升4.9个百分点。

　　国泰君安指出，透过3月PMI数据，看到3月经济动能环比重回修复。二季度内经济环比动能仍存改善空间，政策边际收紧将加速，经济向上、政策向下是接下来的内部宏观环境特征，同时外部风险(利率、政治环境)边际上行的态势将会延续，过程中重点需要留意：涨价传导、终端利率上行对分母端的冲击。当然，盈利改善的幅度以及确定性也将在这个过程中显现，而确定性源于制造业和服务业两个发力点：1)内外需求共振，制造业景气上行。2)经济活动渐趋常态化，服务业修复提速。

（文章来源：证券时报网）