8月12日，腾讯公布了截止2020年6月30日的第二季度财报，腾讯连续三个季度实现单季度营收过千亿元。

财报显示，腾讯第二季度营收1148.83亿元，同比增长29%，环比增长6%。归属于上市公司权益持有人的应占红利为331.07亿元，同比增长37%，环比增长15%。

这对于腾讯来说，是一份丰收的财报。特别是近期微信受到美国总统特朗普行政令的影响，可能被迫退出美国市场的大配景下，这份财报犹如一记强心针。

另外一方面，腾讯在2020年前两个季度的亮眼体现，与新冠肺炎疫情所造成一样平常生活和事情受到影响有很大的关系。

在财报后的电话集会中，腾讯集团首席战略官、高级执行副总裁詹姆斯·米歇尔回答分析师提问时表示，来自美国的营收在总营收中比重低于2%，其中，美国广告收入占总广告收入的比重低于1%。

但在行政令的背后，是腾讯少少提及的海外结构面临的新形势下格式变化。美国总统特朗普的行政令可能只是一个开始，腾讯又该如何顺应这一变化？

游戏和社交依然是腾讯的主旋律

虽然腾讯已经亮相拥抱产业互联网，但内容和社交依然是腾讯的主旋律。

腾讯2020年第二季度财报显示，来自内容和社交的相干收入在总收入的占比约为73%。这一占比与2019年第二季度的72.6%基本持平。

内容和社交业务，也曾拉动腾讯走出组织架构调解后的困境。

2018年“9·30”组织架构调解后，腾讯进入低谷。随后的2018年第四序度，腾讯的红利同比下滑32%，系有史以来的单季度最大净利跌幅。

一直到2019年第二季度，腾讯的营收增长21%，净利润增长35%，增幅均凌驾2019年第一季度，也意味着腾讯业务逐步回归正轨。其中，智能手机游戏当季度收入同比增长26%，社交网络收入增长23%，社交及其他广告收入增长28%，均凌驾了总收入的增幅。

同样，驱动腾讯2020年第二季度高速增长的业务依然是内容和社交相干。财报显示，来自增值业务的收入增长了35%，网络游戏收入增长40%，智能手机游戏的收入增长凌驾62%，社交网络收入增长29%。

不管腾讯是否乐意，游戏依然是腾讯最值得信赖的“现金牛”，虽然腾讯一直希望外界将其视为产业互联网的推许者，但在新冠肺炎疫情的影响下，腾讯的游戏业务赚得盆满钵满。

在第二季度，腾讯得到了多个游戏版号，其中最受人存眷的是《和平精英》。4月，根据国度新闻出书广电总局的公告，《和平精英》为第二批得到游戏版号的游戏之一，这款游戏也是腾讯游戏收入的紧张来源。

根据Sensor Tower数据，2020年1月到7月，海外版《PUBG Mobile》和《和平精英》在全球App Store和Google Play的总收入30亿美元。其中，《和平精英》在中国App Store的总收入到达16亿美元，占两款游戏总收入的52%。

特别是在新冠肺炎疫情发作之后，用户执行居家令导致该游戏自2020年1月之后的连续5个月实现单月全球收入破2亿美元，其中最高的是2020年3月的2.7亿美元。

除此以外，腾讯还在该季度拿到《画境长恨歌》、《乱斗之星》、《不思议的皇冠》等游戏的版号，笼罩移动游戏、主机游戏等领域。腾讯旗下的Supercell开发的游戏《荒野乱斗》在6月登顶iOS中国下载排行榜。

一位游戏行业从业者告诉新浪科技，“受到iOS下架中国无版号游戏的影响，这一部门用户将会流向其他游戏，作为行业的前两名，腾讯和网易自然也是更大的受益者。”

6月27日的腾讯游戏年度公布会后，腾讯更新了多款游戏产物，并将在第三季度陆续上线。

社交是腾讯另外一块值得信赖的收入来源。其中，腾讯的社交网络在该季度的收入为267.14亿元，同比增长29%，社交及其他广告收入为152.62亿元，同比增长27%。

腾讯在财报中提及，社交网络的收入增长主要是受到虎牙直播服务的孝敬（虎牙直播从2020年4月起作为腾讯附属公司归并计算）、音乐服务的会员数增长以及游戏虚拟道具贩卖收入增长所致。

而社交广告收入的增长，其中一部门缘故原由是微信朋友圈广告库存及曝光量增长而动员收入增长。根据财报，微信及Wechat的归并日活到达12.06亿。

腾讯扩建视频内容生态

作为一家内容公司，腾讯一直都有一块心病，那就是短视频毫无转机。

“微视二次复生，大张旗鼓补贴了一段时间，末了也是草草收场。”一位公会卖力人表示，自己原来很看好微视的二次复生，但投入进去之后也是心力干瘪，末了草草收场。

微视、Yoo视频等产物如今阵容微弱，腾讯只能再一次押注微信。2020年初，张小龙没有在微信公然课Pro现身，而是选择以12分钟的视频亮相，并预告了微信视频号的消息，“短内容一直是我们发力的偏向。”

微信视频号成为腾讯短视频战略的支持之一。近期，微信开始测试在搜一搜中搜索视频号，为视频号增长流量入口。在最近更新的微信7.0.15 for iOS中，视频号不再以链接情势分享到朋友圈，这也意味着朋友圈支持通过视频号公布长度为1分钟视频。

另外，腾讯开始拉拢斗鱼和虎牙直播的归并，除了意在整合直播资源之外，也成为探索短视频内容的另外一个偏向。

腾讯在第二季度财报中披露，自2020年4月起将虎牙直播归并财报计算，这也意味着，腾讯将越发尽全力将虎牙和斗鱼归并。只有两者归并，才能为腾讯带来更大的收益和生态协同效应。

在最新公布的斗鱼、虎牙第二季度财报中，两者均夸大了腾讯支持的紧张性。

对于斗鱼来说，腾讯的游戏电竞版权资源更有价值。斗鱼在直播大型电竞赛事、自制电竞赛事及活动、签约顶级电竞战队等方面具有上风。

而虎牙已经在多款腾讯游戏和产物中接入了游戏直播的内容。虎牙也正在实验在腾讯的部门游戏中接入一键开播功效。

腾讯在游戏、电竞和直播上本就具备深厚的积累，加上两大平台归并后可以减小因竞争产生的消耗。“毫无疑问，（如果归并乐成）腾讯在游戏生态领域是一座难以逾越的大山。”一位虎牙的前员工告诉新浪科技。

海外成为潜在隐患

在斗鱼和虎牙乐成归并后，腾讯旗下将增长一家市值近百亿美元的上市公司，另外一家是腾讯音乐，截止8月12日的市值凌驾260亿美元。

斗鱼、虎牙和腾讯音乐均在美国上市。然而，美国正在成为腾讯的贫苦之一。

当地时间8月6日，美国总统特朗普签署行政令，将克制腾讯公司与受美国司法统领的任何小我私人和实体之间，举行与微信有关的任何买卖业务。该行政命令将于45天后（当地时间9月20日）生效。

虽然与面临更难处境的TikTok和已经被制裁的华为相比，腾讯的全球化结构并不那么引人存眷，但腾讯也在海外拥有不少业务，特别是游戏和投资。微信在美国遭遇驱逐令，将腾讯全球业务的潜在风险摆上台面——新形势下，科技公司更容易成为被针对的目标。

如果行政令得以执行，微信很大可能无法出现在苹果的App Store和谷歌的Play Store上面，相干买卖业务也无法举行。微信不无法再从美国得到收入。

高盛本周公布的陈诉预估微信的美国用户少于500万，在微信总用户数目中的比例明显较低；而腾讯目前持有的美国资产总值260亿美元，相当于净资产值的3.6%。

也有白宫官员表示总统令仅限微信以及微信相干公司，不涉及腾讯持股的游戏公司。但从长期来看，这一事件带来的负面效应和长期的不确定性，足以影响腾讯在全球的结构。

腾讯在美国的资本市场则是亮眼的存在，腾讯系以及与腾讯存在投资关系的多家中概股公司，均在美国上市，好比腾讯音乐、京东、拼多多、搜狗、斗鱼、虎牙等。腾讯在美国本土还举行了多次收购，主要是在游戏领域。

《英雄同盟》开发商Riot Games系腾讯全资控股，在《堡垒之夜》开发商Epic Games 持股48.4%，持有《使命召唤》开发商动视暴雪5%的股权等。

除此以外，腾讯还在电动汽车制造商特斯拉持股5%，在社交软件Snapchat中持股10%，在音乐软件Spotify中持股10%，腾讯还投资了娱乐社交网站Reddit、举世唱片等。

在欧洲，腾讯也有许多的投资，除了广为人知的Supercell以外，腾讯还曾在英国收购了手游公司Space Ape Games，投资了游戏公司Frontier、游戏事情室Milky Tea和手游公司Miniclip等等。

“对腾讯来说，短期影响不大。但长期来看，美国政治情况的不稳定以及带来的全球性限定，可能会对业务结构造成影响，尤其是腾讯在美国和欧洲拥有许多投资，特别是游戏的投资。”一位不愿具名的状师告诉新浪科技，从目前看，类似美国影响英国限定使用华为的情况不太可能在腾讯身上出现，但不排除美国及其盟友跟进并采取其他措施限定包括腾讯在内的中国科技企业。

产业互联网照旧腾讯的未来

“9·30”组织架构调解差不多两年后，腾讯依然没有彻底挣脱消费互联网公司的标签。但正如腾讯控股董事局主席兼首席执行官马化腾所说，“腾讯要全面拥抱产业互联网。”

腾讯第二季度财报显示，金融科技及企业服务业务在该季度的收入为298.62亿元，同比增长30%。

该业务收入增速明显放缓，在季度总收入中的占比仅为26%，与客岁同期险些持平，30%的增幅较客岁同期的37%有所收窄，但照旧站稳了腾讯第二大业务收入来源的职位。

腾讯在第二季度财报中指出，得益于互联网公司及大众服务领域客户的云服务用量提升动员，云及其他企业服务收入实现了同比和环比增长。但这一双增长是以高成本换来的，腾讯在财报中指出，贩卖及市场推广开支增长64%至77.56亿元，增长归因于网络游戏、微视以及云及企业服务业务的市场推广开支增长。

在全力拥抱产业互联网的大配景下，开支增长将成为腾讯的常态。

2020年5月，腾讯宣布未来五年将投入5000亿元，用于新基建的进一步结构， 升级基础设施、技能创新、研究资源等能力。在腾讯新基建结构中，云计算、人工智能、区块链、服务器、大型数据中心、物联网操作体系、5G网络、音视频通讯、网络宁静、量子计算等都是重点投入领域。

目前看来，腾讯依然难以挣脱内容和社交的标签，虽然一再提all in产业互联网，但只有依赖内容和社交所带来的现金流，才能维持在产业互联网上的巨大投入。

只管实现了日赚超10亿，但腾讯照旧有点烦恼，那就是如何让TO B业务跑得更快一点。